3月以来，以恒生科技指数为代表的中国科技股持续走强，与此同时，多只港股和A股科技相关ETF持续“吸金”。据统计，早在2024年四季度，机构便已开始布局中国AI产业链上游硬件，目前亚太地区和新兴市场长线资金均已超配中国资产。
站在当前时点，多家外资机构认为，以DeepSeek为代表的中国AI技术突破推动了本轮科技股上涨行情，未来随着更多利好因素推动，这一趋势有望延续。
资金流入中国科技类ETF
3月以来，多只港股和A股科技相关ETF持续获得资金净流入。
Choice数据显示，截至3月18日，富国中证港股通互联网ETF份额增长75亿份，按照0.93元的成交均价计算，该ETF获得70亿元资金净流入。此外，广发恒生科技ETF、博时科创板人工智能ETF、景顺长城中证港股通科技ETF、工银瑞信国证港股通科技30ETF、嘉实上证科创板芯片ETF分别获得39.35亿元、35.35亿元、30.56亿元、29.75亿元和26.58亿元的资金净流入；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF和华夏中证机器人ETF均获得超15亿元资金净流入。
近期，多只海外中国股票ETF也持续获得资金净流入。富途数据显示，在美上市的规模较大的5只中国股票ETF最新资产规模超280亿美元，较2月底增长25亿美元。其中，截至3月17日，中国大盘股ETF-iShares和KraneShares中国海外互联网ETF的资产规模均超80亿美元，两只ETF前两大重仓股均为阿里巴巴和腾讯控股。
早在2024年四季度，一些机构就已提早布局中国科技股。
“中国的科技板块轮动与美国市场表现类似，即DeepSeek推动市场从上游硬件向中游软件和服务以及下游的应用轮动。2024年四季度，机构投资者已提前布局了中国AI产业链的上游硬件。因此，从市场表现看，在本轮DeepSeek推动的科技主题投资中，中游软件和服务表现最好，其次是下游的应用。”汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正称。
匡正表示，从统计数据看，亚太地区和新兴市场的长线机构投资者已超配中国市场，尤其是亚太地区基金，配置水平处于5年来高位。
科技龙头价值重估趋势有望延续
摩根资产管理表示，从绩优个股和相关基金的表现来看，2019年至2021年科技股的结构性上涨行情主要由新能源、半导体板块主导；今年以来科技股行情则更多在大模型、算力、芯片、应用等产业链相关环节之间轮动，以DeepSeek为代表的中国AI技术在其中扮演了关键角色，成为引发本轮科技股行情、科技企业价值重估的契机。
“未来，随着AI技术的进一步发展和应用场景的拓展，中国企业有望在全球科技产业链中扮演更加重要的角色。而具有制造能力、技术迭代创新能力、产业链整合能力等竞争优势的A股科技企业，或能充分分享本轮科技股价值重估的红利，并有望成长壮大。”摩根资产管理称。
锐联投研团队认为，AI技术在降低劳动力成本、提高生产效率以及拓展应用场景等方面具有巨大潜力，这将为相关企业带来新的增长机遇。在估值不断修复的情况下，随着宏观经济的稳步复苏以及政策红利的逐步释放，A股的配置价值凸显。
“DeepSeek以较低成本实现AI推理能力，使AI技术的应用场景大幅拓展，打破高端显卡对AI部署的垄断。这一技术突破也为港股科技股注入了新活力。”锐联投研团队称。
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